9.6. Как обеспечиваются интересы собственников с точки зрения влияния на управление организацией и процедуры принятия решений

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 
17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 
34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 
51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 
68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 
85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 
102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 
119 120 121 122 123 124 

 

 В акционерном обществе акционеры принимают участие в управлении пропорционально принадлежащим им пакетам акций. Жестко действует принцип "одна акция - один голос". Единственное исключение из этого правила - привилегированные акции, которые голосуют только в том случае, если принято решение о невыплате либо неполной выплате предусмотренных дивидендов, либо в тех случаях, когда затрагиваются права владельцев привилегированных акций.

 При такой системе голосования акционер, имеющий небольшой пакет акций, не в состоянии реально повлиять на решения общего собрания. Как уже отмечалось, в акционерных обществах есть только один вопрос, относящийся к компетенции общего собрания акционеров и требующий единогласия. Это преобразование в некоммерческое партнерство (абз. 2 п. 1 ст. 20 ФЗ "Об акционерных обществах").

 Однако при возникновении корпоративных конфликтов наличие даже небольшого пакета акций у "агрессора" позволяет последнему получить доступ к информации об обществе. А получение такой информации является необходимым условием для "развязывания" корпоративной войны.

 В обществах с ограниченной ответственностью складывается иная ситуация. В соответствии со ст. 32 ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью" каждый участник общества имеет на общем собрании участников общества число голосов, пропорциональное его доле в уставном капитале общества, за исключением случаев, предусмотренных законом. При этом Закон предусматривает, что уставом общества при его учреждении или путем внесения в устав общества изменений по решению общего собрания участников общества, принятому всеми участниками общества единогласно, может быть установлен иной порядок определения числа голосов участников общества. Изменение и исключение положений устава общества, устанавливающих такой порядок, осуществляются по решению общего собрания участников общества, принятому всеми участниками общества единогласно.

 Наиболее часто встречающаяся практика - голоса действительно распределяются пропорционально долям участника в уставном капитале общества с ограниченной ответственностью.

 Однако нередки случаи, когда устав общества определяет, что доля каждого участника (независимо от ее размера) дает право одного голоса. Конечно же, при такой схеме голосования может возникнуть ситуация, что участник с большой долей будет влиять на принимаемые решения в меньшей степени, чем участники с небольшими долями. С точки зрения инвестора, такая ситуация достаточно опасна: чем больше инвестиций сделано, тем больше могут быть потери при неэффективном функционировании бизнеса. В обычной ситуации разумный инвестор, конечно же, стремится тем больше влиять на ситуацию, чем больше могут быть последствия для него от неправильных решений.

 Тем не менее, если вести речь именно об обществах с ограниченной ответственностью, то, учитывая необходимость получения единогласия по ряду принципиальных вопросов деятельности общества, введение системы голосования "один участник - один голос" независимо от размера доли в принципе допустимо.

 На практике подобная ситуация наиболее часто встречается в тех случаях, когда юридическое лицо делает инвестиции в бизнес, в котором достаточно велики риски потерь. Остальными участниками, как правило, выступают заинтересованные в развитии данного бизнеса физические лица, не имеющие достаточно средств для реализации предполагаемого рискового проекта (либо не желающие рисковать личными деньгами). Более того, если проект не удастся и общество с ограниченной ответственностью понесет убытки или будет объявлено несостоятельным, на активы юридического лица - участника общества нельзя будет обратить взыскание. Отношения "основное - дочернее (зависимое) общество" предполагают, что основное общество может давать дочернему (зависимому) обязательные к выполнению руководящие указания. При рассматриваемой схеме, т.е. при голосовании "один участник - один голос" (независимо от размера доли участника) доминирование в капитале общества с ограниченной ответственностью не обеспечивает возможности диктовать свою волю его участнику - юридическому лицу. Следовательно, в этой ситуации не возникает отношений "основное - дочернее (зависимое) общество" со всеми вытекающими отсюда последствиями (см.  раздел 9.1).

 Итак, подведем итоги.

 В акционерном обществе влияние акционера на принимаемые общим собранием решения осуществляется по схеме - одна акция - один голос. При этом наличие небольшого пакета акций на практике реально означает, что миноритарный акционер исключен из процесса принятия решений. Однако даже небольшие пакеты акций могут представлять интерес для "корпоративных агрессоров".

 В обществе с ограниченной ответственностью, как правило, голоса распределяются между участниками пропорционально их долям в уставном капитале. Однако законодательство предусматривает возможность через нормы устава конкретного общества предусмотреть и иные варианты голосования, не связанные с размером долей. Введение подобных норм в устав требует единогласия всех участников. В обществе с ограниченной ответственностью наличие даже одного голоса может иметь принципиальное значение, так как множество полномочий общего собрания требует единогласия всех участников. Поэтому в обществе с ограниченной ответственностью в отличие от акционерного общества наличие у участника даже небольшой доли может иметь для него принципиальное значение, т.е. реально влиять на принимаемые решения.